🚗 현대차 주가 전망 2025 — 리포트 핵심 정리
2025년 10월, 신한투자증권이 발표한 현대자동차(005380) 리포트에서는
현대차의 3분기 실적 전망과 향후 수익성 방어 전략, 그리고 투자 포인트를 자세히 다뤘습니다.
이번 글에서는 복잡한 증권 리포트를 일반 투자자분들이 이해하기 쉽게 정리했습니다.
🔍 핵심 요약
- 투자의견: 매수 유지
- 목표주가: 27만원 (상승여력 약 20.8%)
- 현재주가(10월 15일 기준): 22만 3,500원
- 3분기 영업이익 예상: 2조 6,200억 원 (-26.8% YoY)
- 2025년 연간 영업이익: 약 12.4조 원 전망
- 배당 정책: 최소 주당 1만 원 약속, 자사주 매입 4조 원 규모 추진
💰 3분기 실적: 일시적 하락, 그러나 시장 기대치에는 부합
신한투자증권은 현대차의 2025년 3분기 영업이익을
약 **2조 6,200억 원(전년 대비 -26.8%)**으로 예상했습니다.
이는 미국의 **관세 부담(약 1.5조 원)**과
환율 상승으로 인한 판매보증충당금 증가(-2,300억 원) 영향이 반영된 결과입니다.
하지만 판매량이 약 3% 증가했고,
환율 상승(+1,300억 원) 등의 긍정적 요인으로
**시장 컨센서스(2.63조 원)**에는 대체로 부합할 전망입니다.
📈 결론적으로, 실적은 ‘일시적 둔화’지만 예상보다 나쁘지 않은 수준입니다.
⚙️ 4분기 전망: 전기차 둔화와 인센티브 부담
4분기 영업이익은 **2조 5,600억 원(-9.2%)**으로 추정됩니다.
이는 미국의 전기차 세액공제 종료로 인한 전기차 수요 둔화,
그리고 판매 촉진을 위한 인센티브 상승이 원인입니다.
특히 전기차 수요 감소는
향후 2026년까지 이어질 전기차 시장 재조정 국면으로 분석됩니다.
🌎 관세 리스크: 하지만 하이브리드와 미국 공장으로 대응
미국의 관세(25%)가 부과될 경우,
2026년 현대차의 영업이익은 12.1조 원(-2.5%) 수준으로 예상됩니다.
하지만 신한투자증권은
하이브리드 모델 확대와 HMGMA(조지아 메타플랜트) 생산 증가로
5%대 수익성 방어가 가능하다고 분석했습니다.
- 팰리세이드 HEV 출시(2026년)
- 엘란트라, 투싼 하이브리드 모델 추가
- HMGMA 가동률 상승 (2026년 20만 대 → 2027년 30만 대 이상)
즉, 단기적인 관세 부담에도 불구하고
장기 성장성과 수익성은 유지될 가능성이 높습니다.
📊 재무 및 밸류에이션
- PER(2025F): 5.7배
- PBR: 0.5배
- ROE: 10%
- 배당수익률: 약 5.8%
이는 글로벌 자동차 기업 대비 여전히 저평가 구간입니다.
토요타, GM, 포드 등 주요 완성차의 PER이 8~10배 수준인 점을 감안하면,
현대차는 저평가된 가치주이자 안정적인 배당주로 평가됩니다.
💎 주주환원 정책 강화
현대차는 2025년 이후 주당 1만 원 이상의 배당금을 최소 보장하고 있습니다.
또한, 3년간 4조 원 규모의 자사주 매입 계획도 발표했습니다.
만약 매입이 지연될 경우, 그 재원을 추가 배당금으로 전환할 가능성도 있습니다.
즉, 투자자 입장에서는 배당 안정성 + 자사주 매입 효과라는
두 가지 호재를 동시에 기대할 수 있습니다.
⚖️ 리스크 요인
- 미국 관세 정책의 불확실성
- 전기차 시장 성장 둔화
- 환율 급등 및 인플레이션 영향
다만 신한투자증권은
관세율이 15% 수준으로 조정될 경우,
현대차의 영업이익률이 6% 후반까지 회복 가능하다고 전망했습니다.
🧭 투자 포인트 요약
| 투자의견 | 매수 (유지) |
| 목표주가 | 270,000원 |
| 현재주가 | 223,500원 |
| 상승여력 | 약 20.8% |
| 주요 포인트 | 배당 확대, 자사주 매입, 하이브리드 모델 확대 |
| 리스크 요인 | 미국 관세, 전기차 둔화, 환율 변동 |
🔮 결론: ‘3분기 둔화’보다 ‘2026년 수익성 회복’에 주목
신한투자증권은 이번 리포트에서
단기 실적보다는 2026년 이후 수익성 방어 여부에 시장의 초점이 맞춰질 것이라고 강조했습니다.
하이브리드 전환, 북미 공장 가동률 상승, 그리고 ESG 강화 등
현대차는 단순한 완성차 기업을 넘어
‘글로벌 지속 가능 성장 기업’으로 진화하고 있습니다.
💡 결론적으로, 현재 주가는 여전히 저평가되어 있으며
장기 투자자에게는 매수 기회로 평가할 수 있습니다.
📚 출처: 신한투자증권, 「현대차(005380) 리포트」 (2025.10.16)
(작성자: 박광래·한승훈 연구원)
