🧾 Microsoft FY1Q26 실적 분석｜AI 성장 엔진이 만든 또 한 번의 ‘서프라이즈’

글로벌 기술 시장의 핵심 축인 **마이크로소프트(Microsoft)**가 2026회계연도 1분기(FY1Q26) 실적을 발표했습니다.
이번 분기 역시 ‘AI + 클라우드’의 강력한 성장세를 기반으로 시장의 예상치를 크게 상회하며,
전 부문에서 고른 호조를 보여줬습니다.

📊 실적 요약

  • 매출액: 777억 달러 (예상 755억 달러) → 전년 대비 +18%
  • 영업이익: 380억 달러 (예상 348억 달러) → 전년 대비 +24%
  • EPS(주당순이익): 3.72달러 (예상 3.68달러)

전 부문에서 예상치를 넘어서는 ‘완벽한 분기’로 평가됩니다.
특히, 클라우드 매출과 AI 관련 제품군의 폭발적 성장이 눈에 띄었습니다.

💡 하이라이트 포인트

  • 클라우드와 Copilot 중심의 AI 매출 기여도가 본격화
  • 글로벌 고객 수요 확대에 따라 전 부문 매출 성장
  • AI 팩토리 및 데이터센터 투자 확대로 장기 성장 기반 강화

마이크로소프트는 단순히 소프트웨어 기업을 넘어,
AI와 클라우드를 아우르는 **‘플랫폼 기업’**으로 완전히 자리잡고 있습니다.
AI Copilot의 실질적 매출 기여가 가시화되며, 생산성 툴(M365), 개발자 툴(GitHub), 보안 솔루션 등
전 영역에서 고객 락인(Lock-in) 효과를 강화하고 있습니다.

🔍 부문별 실적 상세

  • Productivity & Business Processes: 330억 달러 (+17%)
    → M365·LinkedIn·Dynamics 모두 고른 성장. Copilot 도입 가속화.
  • Intelligent Cloud: 309억 달러 (+28%)
    → Azure 성장률이 핵심. AI 워크로드 수요 폭증으로 매출 급등.
  • More Personal Computing: 138억 달러 (+4%)
    → PC 시장 회복세와 Surface·Windows OEM 매출 개선.

☁️ 핵심 성장 엔진: Microsoft Cloud

  • 매출: 491억 달러 (+26%)
  • GPM(총이익률): 68%

클라우드 부문은 여전히 마이크로소프트의 성장 중심축입니다.
Copilot, Azure AI, 보안 솔루션 등 고부가 영역 중심으로 수익성이 향상되었고,
RPO(계약 잔여 매출)도 3,920억 달러에 달해 향후 실적의 안정적 성장 기반을 마련했습니다.

🧠 Q&A 핵심 요약

  1. AGI(범용 AI)로 인한 시장 리스크?
    → “OpenAI와의 IP 관계는 명확. AGI는 단기간 내 불가능.
    Copilot·GitHub·Security 중심의 시스템형 에이전트로 장기 경쟁력 확보 중.”
  2. RPO 급증과 대형 계약 집중 우려?
    → “계약 대부분은 단기 소비 중심이며, 건전한 실사용 기반 성장.”
  3. AI 버블 가능성?
    → “투자는 GPU·CPU 수요 기반으로 효율적 관리 중.
    AI는 단기 트렌드가 아닌 장기 수익구조로 자리잡을 것.”
  4. Azure 용량 부족 문제?
    → “고부가 영역에 우선 배분. 단기 제약은 있으나 중장기 성장엔 긍정적.”

💬 투자자 관점 총평

마이크로소프트는 AI 인프라 투자의 선두주자이자,
AI를 실질 매출로 연결시킨 첫 번째 글로벌 기업입니다.
Azure 성장률과 Copilot 확산 속도를 고려할 때,
단기적 자본투자 부담보다 장기적 수익 성장에 더 주목할 필요가 있습니다.

👉 종합평가:
✅ 성장성 ★★★★★
✅ 수익성 ★★★★★
✅ 밸류 안정성 ★★★★☆
✅ 장기 투자 매력도: 매우 높음


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🔍 Alphabet(구글) 2025년 3분기 실적 분석｜AI와 클라우드가 이끄는 ‘1조 달러 분기’

이번에는 **Alphabet(구글)**의 2025년 3분기 실적입니다.
시장은 이미 AI 투자 확대에 따른 비용 부담을 우려했지만,
구글은 그 우려를 압도적인 매출 성장과 AI 클라우드 수익성 개선으로 불식시켰습니다.

실적 발표 이후 시간외 주가는 +4.8% 급등했습니다.

📊 핵심 실적 요약

  • EPS: 2.87달러 (예상 2.26달러) → 전년 대비 +35%
  • 총매출: 1,023.5억 달러 (예상 998.5억 달러) → 전년 대비 +16%
  • 매출(트래픽비용 제외): 874.7억 달러 (예상 851.1억 달러)

구글은 창사 이래 처음으로 분기 매출 1,000억 달러를 돌파하며
‘AI 시대의 최대 수혜 기업’으로 입지를 굳혔습니다.

💡 부문별 실적 분석

  • Google 서비스 매출: 870.5억 달러 (+14%)
    → 검색, YouTube, 구독 서비스 모두 고르게 성장.
    YouTube 광고는 15% 증가하며 광고 회복세 뚜렷.
  • Google Cloud 매출: 151.6억 달러 (+34%)
    → AI 활용 기업 고객 급증. 영업이익률 대폭 상승 (+85%).
  • 구독·플랫폼·디바이스: 128.7억 달러 (+21%)
    → YouTube Premium, Google One, Pixel 시리즈 호조.
  • Other Bets(기타 신사업): 3.44억 달러 (–11%)
    → Waymo 등 비핵심 사업은 여전히 적자 지속.

🧾 주요 지표

  • 영업이익: 312억 달러 (+9.5%)
  • 영업이익률: 31%
  • CapEx(설비투자): 239억 달러 (+83%)
  • 직원 수: 19만 명 (+4.9%)

특히, CapEx 증가 폭이 크다는 점은
AI 인프라와 데이터센터 확충에 대한 공격적 투자 의지를 반영합니다.

💬 CEO 발언 요약 (순다 피차이)

“알파벳은 모든 사업 부문에서 두 자릿수 성장률을 기록했습니다.
이번 분기는 회사 역사상 첫 분기 매출 1,000억 달러 돌파라는 의미 있는 순간입니다.”

“Gemini는 분당 70억 토큰을 처리하고 있으며,
MAU(월간활성이용자)는 6억5천만 명을 돌파했습니다.”

“Google Cloud 백로그는 1,550억 달러에 달하며,
풀스택 AI 접근법이 회사 전반에 강력한 모멘텀을 제공하고 있습니다.”

💵 배당

  • 분기 배당금: 주당 0.21달러
  • 지급일: 2025년 12월 15일 예정

📈 투자자 관점 분석

알파벳은 여전히 검색과 광고에서 절대적 시장 지위를 유지하면서,
AI 및 클라우드 부문에서 폭발적 성장세를 이어가고 있습니다.
클라우드 영업이익이 전년 대비 85% 급증한 것은,
AI SaaS 비즈니스 모델이 수익 단계로 진입했음을 보여주는 핵심 지표입니다.

또한, Gemini 및 구글 생태계 전반의 AI 통합 속도가 빠르게 진행 중이며,
AI 중심의 수익 구조 전환이 가시화되고 있습니다.

👉 종합평가:
✅ 성장성 ★★★★★
✅ 수익성 ★★★★☆
✅ 현금흐름 안정성 ★★★★★
✅ AI·클라우드 장기 모멘텀: 매우 긍정적

📌 두 기업 비교 요약

구분 Microsoft Alphabet
매출 성장률 +18% +16%
클라우드 매출 성장 +26% +34%
AI 전략 핵심 Copilot & Azure AI Gemini & Google Cloud
영업이익률 49% (MS Cloud GPM 68%) 31%
CapEx 증가율 지속 확대 중 +83%
장기 투자 매력도 매우 높음 매우 높음

🔎 결론: AI 시대의 ‘양강 체제’

마이크로소프트와 알파벳은 AI 시대의 ‘양대 축’으로
서로 다른 방식으로 시장을 선도하고 있습니다.

  • 마이크로소프트는 엔터프라이즈 중심의 AI 생산성 플랫폼으로,
    클라우드·Copilot·보안 생태계에 강점을 보입니다.
  • 알파벳은 풀스택 AI와 검색·광고 통합 모델로,
    방대한 사용자 데이터를 기반으로 AI 효율을 극대화하고 있습니다.

두 기업 모두 단기 변동성보다는
AI·클라우드 중심의 장기 성장 구조를 구축한 만큼,
장기적 관점의 분할매수 전략이 유효해 보입니다.